澳门人威尼斯官网券商观点银行本周聚焦：取消手工补息的影响一、取消手工补息：存款成本或有节约 2024年4月8日，市场利率定价自律机制发布《关于禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡议》，将违规手工补息纳入定价行为评估并记为扣分项，严禁银行以事前承诺、到期手工补息等形式突破存款利率授权上限或自律要求、变相高息揽储，要求银行停付补息承诺，同时开展自查、于2024年4月底前完成整改。 1、手工补息的路径及叫停后的成本节约 我们预计上市银行手工补息主要存在于国有大行、股份行的企业活期存款、企业协定存款以及协议存款。 1）从全行业数据来看，截至2024年4月末，单位存款余额102.3万亿元，其中单位活期存款、定期存款、保证金存款、结构性存款余额分别为29.6万亿、27.7万亿、6.8万亿、3.2万亿，其他存款（主要是协定存款、协议存款）合计35.0万亿。按照保险资管产品资产投向中14.4%投向银行存款，而银行存款中53.5%为协议存款，近似测算协议存款规模约1.89万亿，即协定存款的规模约为33.1万亿。考虑到单位活期存款、协定存款一般划入到银行报表中的企业活期存款范围，两者在企业活期存款中的占比分别为47.2%、52.8%。 注1：协定存款指存款人通过与金融机构签订合同约定合同期限、确定结算账户需要保留的基本存款额度（一般为50万），对基本存款额度按结息日中国人民银行规定的活期存款利率计息、对超过基本存款额度的存款按中国人民银行规定的协定存款利率或合同约定的利率计息的存款。 注2：协议存款的适用对象包括中外资保险公司、社保基金、邮政储蓄银行等人民银行批准的可办理此项业务的法人机构，存款期限为五年（不含）以上，在实践中部分银行对期限管理可能相对不严格。本报告仅考虑保险资管产品中存放在银行的协议存款，对协议存款实际规模或存在低估。 2）按照人民银行数据，单位活期存款、协定存款的现行基准利率分别为0.35%、1.15%，大型银行、其他银行的加点上限分别为10bp、20bp，即大型银行单位活期存款、协定存款利率最高不超过0.45%、1.25%，其他银行最高不超过0.55%、1.35%。 3）结合上述两项假设，近似估算超出最高利率水平的额外利息支付（手工补息部分），从上市银行的数据来看： A、手工补息或主要存在于国有行，按照2023年上市银行披露的对公活期存款数据，国有行、股份行、城商行、农商行的对公活期存款规模分别为26.6万亿、12.3万亿、2.0万亿、0.55万亿。 B、手工补息的力度股份行可能更大，按照2023年上市银行披露的对公活期存款成本比较，国有行、股份行、城商行、农商行分别为1.05%、1.30%、0.96%、0.77%，股份行对公活期存款成本相对更高，可能由于股份行对公活期存款中协定存款/通知存款占比更高，或者由于股份行手工补息力度更大所致。 C、取消手工补息后（假设企业活期存款续存），对国有行、股份行的息差正向提升效果分别为3bps澳门人威尼斯官网、7bps，其中浙商银行601916）、中信银行、浦发银行息差提升幅度预计较大，分别为12bps、11bps澳门人威尼斯官网、10bps。 需注意的是，由于各家银行单位活期存款、协定存款的比例存在差异，本报告粗略假设各家银行的单位活期存款和协定存款的比例与行业保持一致（即单位活期存款占比47.2%、协定存款占比52.8%），测算结果可能与各家银行实际情况存在明显误差。 注1：由于协定存款中协定金额以内的存款按活期存款利率计息，上述测算可能高估协定存款的成本，从而低估手工补息叫停对息差的正向作用。 注2：由于各家银行实务中并非完全按照存款利率上限对企业活期存款进行定价，上述测算可能高估单位活期存款及协定存款的成本，从而低估手工补息叫停对息差的正向作用。 注3：由于各家银行协议存款规模无法获取，本报告并未对协议存款的手工补息影响进行测算。
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