澳门人威尼斯愈发重视的“投后管理”2021年在管基金有10只及以上的GP数量的达到约700家，排名前15%的管理人管理着市场超85%的基金规模，貌似光给钱的时代已经过去，“投后赋能”才是当时PE/VC的核心竞争力。而2023年，投资环境遇冷，投资机构普遍出手谨慎，退出难的问题直逼PE/VC面前，大家更注重“投后管理”，今天我们就一起来探讨“投后管理”。
有半导体企业创始人透露：“C轮是我们单独开的一轮融资，这家机构进来，直接帮我们打通了产业链上下游的关键一环，帮我们签下了某龙头企业的订单。”有好的投后管理，让投资机构更有竞争力，实现企业与投资机构的“双向奔赴”。
2023年企业IPO收紧，创投机构退出变得更难，投资机构鉴于“退出压力”、“募资难”，将更多人员精力放在募资和投后管理上。以终为始，不仅投前人员要投得准、投得好，还得需要投后部门养得好、及时退，以实现投资的良好循环。
之前可能不少投资机构也喊投后管理，但实际投后动作较少。经济向好时澳门人威尼斯官网，只要耐心等待和观测企业，如今经济遇冷，退出有一定难度，退出压力增加，在“能退则退”的趋势下，投后管理显得尤为重要，投后管理的主要目标是多个维度规避风险，最大限度实现被投企业的价值增值，追求最大的投资收益。投资机构和被投企业进一步绑定，有效的投后管理措施，是良性退出的重要保障。
在股权投资行业竞争越来越大的背景下，投后管理变得越来越重要，越来越体现一个股权基金的能力和品牌。投后管理既要关注常规的投后管理业务，更重要的是主动出击，为被企业提出资源和管理的支持，让广大创业者感知到投后管理的能力和品牌。
理论上，投资机构做好投后管理，首先要建立完善的管理机制，负责投后管理的人员要熟悉已投企业的行业，了解被投企业的市场、上下游企业等信息，深入参与已投资企业的股东会、董事会，必要时提供战略咨询并实时发现问题，并保持较强的执行力，保障各种支持方案有效落地。
其次，加强帮助被投企业提升价值创造的能力。加强投后管理部门的人员配备，分工跟踪被投资企业进行投后管理，为已投项目提供服务和管理支持。越来越多的优质项目更加看重投后管理带来的价值改善，如帮助协调产业链等资源，完善公司治理结构，制定合适的发展战略等支持。
再者，需要加强投后管理的制度化。通过制度安排，加强投后管理与投资决策的联动，验证前期投资的逻辑和成效，为后续投资积累良好的投资经验。在投资决策环节，让投后管理部门提前参与进来，从战略层面提升投后管理的价值。
定期进行投前与投后的共同复盘工作，对于每个投资项目进行内部验证，并共同推动项目退出澳门人威尼斯官网，形成规范化流程。投后管理和募集资金也要做好联动，让LP投资人感受到投后管理的能力和品牌，获得更多LP投资人的青睐。
完整的投后管理，是通过集中化、流程化、体系化的投资管理，能够形成自身的生态链。从私募股权投资机构的视角看，投后管理内容主要是监督管理和增值服务。
监督管理：是对风险类项目及时止损，需要系统性的投后信息汇报组织工作，以及遇到问题及时决断。监督管理工作主要包括五大模块，分别为项目分类分级管理、企业数据收集整理及分析、搭建数字化投后管理系统、风险处置以及外派董监高。
增值服务：帮助被投企业更好更快的发展。创投机构能提供的增值服务的深度也取决于其行业积累资源的丰富程度，也是行业聚焦和深耕的好处之一。增值服务还能带来间接价值，帮助创投管理人进一步加强行业人脉和资源，为可持续发展打好基础。
投资机构投后管理中有部分事项是日常管理，主要包括与所出资企业保持联系，了解企业经营管理情况，定期编写投后管理报告等管理文件，而节点的重大事项管理，包括对所出资企业股东会、董事会、监事议案进行审议澳门人威尼斯官网、表决等有关事项，这些事项一般正常处理即可，有对应文件格式工具，效率会更高。
而重要的事项，如项目分类分级管理、企业数据收集整理及分析、搭建数字化投后管理系统、风险处置以及外派董监高等是做好投后管理的重点之一。
使用分层管理制度，机构根据自身项目投资情况，按照项目的阶段、运营状况、投融资进展、团队状况等维度，建立了项目评价体系，将项目分配至不同的层级。
通过分层，管理团队能更加集中精力地针对重点企业进行投后管理。随着投资的项目数量逐步增加，分层管理有助于投后管理人员精力分配，机构资源的合理配置。
分层管理可以辅助阶段投后服务，对早期项目主要进行资本结构优化、战略规划讨论和人力资源管理；对VC阶段的项目进行战略布局、资源对接和市场营销；对PE阶段的项目进行投融资服务、财务法务规范培训、资本市场服务。
需要定期收集被投企业重大经营事项、财务报表、IPO规划/进程、融资/并购需求、其他需求等信息。整理成相应文档，按需及时更新单一项目情况，每季度定期更新总表。
在得到充分的被投企业实时数据后，则需要进行企业运营分析。对于业绩大幅下滑、现金流短缺或经营异常项目，及时进行财务预警，提示合伙人关注或及时处理；对于继续支持的企业，推动融资、产业对接等；对于有并购价值的企业，推动并购退出；对于计划放弃的企业，进入正常风险处置流程。
然后编写被投企业报告，展现公司投资和退出情况、被投企业区域分布、行业分布、保障条款等情况。进行资本运作分析，主动寻找增值服务机会。
有一系列结论后，可测算在管基金及项目业绩数据，进行税务抵扣和审计项目估值，对风险项目进行分类评级，将风险项目的情况和资料提供给财务计提坏账准备，以抵扣个税基数，同时，上述情况也将用于审计项目估值，方便进行风险控制。
风险处置：风险项目并非从一开始就成为风险，总是从不太好的苗头或者趋势开始。投资机构应做到及时预警、定期梳理，以便第一时间发现问题，并提出解决方案，及时采用回购条款降低风险损失。
委派董监高是公司发挥管理和监控作用的重要投后管理方式，能有效规避了信息不对称的风险，便于公司对被投企业的运营进行指导和监督。
董事会在被投企业经营情况、重大事项决策上有一定的话语权，并在一定程度上能够影响公司的决策。公司参加完被投企业的股东大会、董事会等会议后，须形成会议纪要提前在公司项目例会上通报，重大事项将及时合伙人或投委会汇报，由投委会做出决策。
重大事项一般包括：被投企业章程的变化、被投企业涉及的诉讼仲裁事项、高管变动生产事故等影响企业价值的事项。
增值服务内容繁多，是私募股权投资基金核心竞争力的表现，贯穿于投资后管理的整个环节。协助完善规范的公司治理架构、财务管理体系，提供人才专业等外部关系网络，为企业提供管理咨询服务，协助进行后续再融资工作，协助上市和并购整合，核心的增值服务内容是投后管理的绝对加分项，也是直接关系到基金退出，投后管理未来的增值服务也将更多。
